Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
Indicadores financieros
¿Qué son las razones financieras?
La información que genera la contabilidad y que se resume en
los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder
comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha información, y
una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar
las partes que componen la estructura financiera de la empresa.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre
los diferentes periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál
ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por
ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer
evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere
lugar.
Las razones financieras, son pues, esos ratios e indicadores
que permiten identificar situaciones particulares de la estructura de una
empresa, lo que permite evaluar su gestión y desempeño.
Clasificación de las razones financieras.
Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:
- Razones de liquidez
- Razones de endeudamiento
- Razones de rentabilidad
- Razones de cobertura
Razones de liquidez.
Las razones de liquidez permiten identificar el grado o
índice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los
siguientes indicadores, y para ello debe tener claro los siguientes conceptos:
- Pasivos corrientes.
- Activos Corrientes.
Las razones de liquidez permiten conocer la capacidad que tiene la empresa para pagar obligaciones en el corto plazo, según su estructura financiera.
Capital neto de trabajo.
Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor. Si fuera necesario cubrir pasivos a corto plazo, la empresa debería tener los activos corrientes necesarios para hacerlo.
Índice de solvencia.
Se determina por el cociente resultante de dividir el activo
corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre
más alto (mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la empresa, tiene mayor
capacidad de hacer frente a sus obligaciones o mejorar su capacidad operativa
si fuere necesario.
Prueba ácida.
Es un índice de solvencia más exigente en la medida en que
se excluyen los inventarios del activo corriente. (Activo corriente –
Inventarios)÷pasivo corriente.
Rotación de inventarios.
Indicador que mide cuánto tiempo le toma a la empresa rotar
sus inventarios. Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa
tiene inmovilizados y que representan un costo de oportunidad, lo que es muy
tenido en cuenta en la llamada producción justo a tiempo.
Rotación de cartera.
Es el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por
cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en
efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente.
Las cuentas por cobrar son más recursos inmovilizados que
están en poder de terceros y que representan algún costo de oportunidad.
Rotación de cuentas por pagar.
Identifica el número de veces que en un periodo la empresa
debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a
crédito÷Promedio de cuentas por pagar)
Razones de endeudamiento.
Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado
de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos.
Entre los indicadores que se utilizan tenemos:
Razón de endeudamiento.
Mide la proporción de los activos que están financiados por
terceros. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por
los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina
dividiendo el pasivo total entre el activo total.
Razón pasivo capital.
Mide la relación o proporción que hay entre los activos
financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina
dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable.
Razones de rentabilidad.
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de
rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con
respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado
por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes:
Margen bruto de utilidad.
Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa
después de haber cancelado las mercancías o existencias: (Ventas – Costo de
ventas)÷Ventas.
Margen de utilidades operacionales.
Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con
cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gastos
financieros incurridos.
Margen neto de utilidades.
Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables
operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.
Rotación de activos.
Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los
activos. Los activos se utilizan para generar ventas, ingresos y entre más
altos sean estos, más eficiente es la gestión de los activos. Este indicador se
determina dividiendo las ventas totales entre activos totales.
Rendimiento de la inversión.
Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la
empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como
referencia la utilidad neta después de impuestos (Utilidad neta después de
impuestos÷activos totales).
Rendimiento del capital común.
Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se
toma como referencia las utilidades después de impuestos restando los
dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos - Dividendos
preferentes)÷ Capital contable - Capital preferente.
Utilidad por acción.
Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte
de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias÷número de acciones
ordinarias).
Razones de cobertura.
Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa
para cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la
salud financiera de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:
Cobertura total del pasivo.
Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el
costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus
deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses
entre los intereses y abonos a capital del pasivo.
Razón de cobertura total.
Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.
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